# Aktienprognosen & ETF-Empfehlungen

10. Juni 2026 · Stand: aktuelle Marktdaten

## 1. Mercedes-Benz Group (MBG) — Kurs ~48 €

KGV (TTM) | 9,3 | KBV | 0,48
KGV Forward 2026e | 8,0 | KUV | 0,35
Dividendenrendite | 7,3 % | KCV | 2,9
EPS 2025 | 5,34 € | EPS 2026e | 5,99 € (+12 %)
EPS 2027e | 7,70 € (+29 %) | Marktkapitalisierung | 45 Mrd. €
Analysten-Kursziel | ~61 € (+27 %) | 1-Jahres-Performance | −7,2 %

These: Mercedes ist ein klassischer Value-Fall mit Daniel-Profil: KGV unter 10, Dividende über 7 %, Kurs unter Buchwert (KBV 0,48). Der Markt preist den Abschwung ein — Kurs −34 % in 3 Jahren, −21 % in 6 Monaten. Die subjektive Marktstimmung (Zollangst, China-Absatzeinbruch, E-Auto-Druck) steht einer objektiv soliden Bilanz gegenüber: 18,81 € Cashflow je Aktie, 45 Mrd. Marktkapitalisierung, Nettomarge steigt wieder. Analysten sehen 27 % Aufwärtspotenzial.

Risiko: Das ist kein risikoloser Value. Die Automobilbranche ist zyklisch. Die Nettomarge ist mit 3,89 % extrem dünn — ein Konjunktureinbruch oder Handelskrieg (Trump-Zölle) frisst den gesamten Gewinn auf. China-Absatz bricht ein, die deutschen Autobauer verlieren dort Marktanteile an lokale E-Auto-Hersteller. Die Dividende wurde 2025 von 4,30 € auf 3,50 € gekürzt — Tendenz: Analysten sehen 2026e nur noch 3,37 €. Das ist ein Zykliker am Tiefpunkt, kein defensiver Value-Titel.

Szenarien:
· Best Case (25 %): Zollstreit endet, China stabilisiert → EPS 7,70, KGV 10 → 77 € (+60 %)
· Base Case (45 %): moderates Wachstum, KGV bleibt bei 8 → EPS 6,00 × 8 = 48 € (±0 %) + 7 % Dividende → 7 % p.a.
· Worst Case (30 %): Rezession, EPS fällt auf 3,50, KGV 7 → 24,50 € (−49 %)

## 2. Embracer Group (EMBRAC.B) — Kurs ~69 SEK

Forward-KGV | 12,4 | KGV TTM | negativ (EPS −27,71)
Umsatz TTM | 15,9 Mrd. SEK | Nettogewinn | −5,8 Mrd. SEK
Cash EBIT FY 25/26 | 0,5 Mrd. SEK | Adj. EBIT FY 25/26 | 0,9 Mrd. SEK
Prognose FY 26/27 | ≥1,0 Mrd. Cash EBIT | Dividende | keine
52-Wochen-Spanne | 43–122 SEK | Analysten-Kursziel | 77,90 SEK (+11 %)

These: Embracer durchläuft den letzten Akt der Zerschlagung. Asmodee wurde Februar 2025 abgespalten, Coffee Stain (Dezember 2025), der verbleibende Rest firmiert bald als Fellowship Entertainment. Die Bilanz ist durch Goodwill-Impairments und Restrukturierungskosten verzerrt (daher negatives EPS TTM). Der Blick nach vorn: Forward-KGV 12,4 mit großen Releases in der Pipeline — Metro 2039, Tomb Raider: Legacy of Atlantis, Gothic 1 Remake, Warhammer 40K: Dawn of War IV. Cash EBIT-Prognose verdoppelt sich auf ≥1,0 Mrd. SEK.

⚠️ Der Elefant im Raum: Daniel hält Embracer-Aktien seit ~2–3 Jahren (Einstieg 2–3 EUR). Jetzt liegen sie bei 69 SEK — nach einem Reverse Split. Das TTM-EPS von −27,71 SEK ist durch Goodwill-Abschreibungen massiv aufgebläht. Ohne die Impairments wäre die Profitabilität deutlich besser. Aber: Gaming ist kein Value-Sektor. Kein Burggraben, kein Buffett-Moat — Embracer bleibt eine Turnaround-Wette mit Gaming-Abhängigkeit. Die Bewertung ist günstig, aber der Sektor ist strukturell riskant.
Szenarien:
· Best Case (20 %): Gothic 1 Remake + Dawn of War IV schlagen ein → Cash EBIT 1,5 Mrd., KGV 15 → ~100 SEK (+45 %)
· Base Case (45 %): Planmäßige Releases, Cash EBIT 1,0 Mrd. → KGV 12 → ~69 SEK (±0 %)
· Worst Case (35 %): Releases floppen oder verschieben sich → Cash EBIT unter 0,5 Mrd., KGV 10 → ~40 SEK (−42 %)

## 3. Coffee Stain Group (COFFEE B)

Keine vollständige Prognose möglich. Seit dem Spin-off am 11. Dezember 2025 an der Nasdaq First North gelistet. Aus den Embracer-Berichten bekannt:

- Marktkapitalisierung bei Listing: ~5,7 Mrd. SEK (~616 Mio. $)
- Top-Aktionäre: Lars Wingefors (20 % / 41 % Stimmrechte), Savvy Games (7,5 %)
- Strategie: Lean, dezentral, Community-getrieben — Deep Rock Galactic, Satisfactory, Valheim im Portfolio
- Keine aktuellen Kursdaten oder Analysten-Prognosen in den Tavily-Ergebnissen

Einschätzung: Coffee Stain ist das Kronjuwel unter den Embracer-Abspaltungen. Die verbliebene Embracer (bald „Fellowship Entertainment") hält die AAA-Blockbuster (Tomb Raider, Metro), während Coffee Stain den AA/Indie-Bereich mit hohen Margen abdeckt. Ohne eigene Kurshistorie und Analysten-Coverage ist aber keine seriöse Bewertung möglich. Die separate Aktie (COFFEE B) sollte Daniel im Depot haben, wenn er Embracer vor dem Spin-off hielt.

## 4. HelloFresh (HFG) — Kurs ~4,10 €

KGV TTM | negativ (EPS −0,59) | KGV Forward 2026e | 11,7
KUV | 0,10 | KBV | 1,0
Marktkapitalisierung | ~624 Mio. € (war 11,7 Mrd. 2021) | Dividende | keine
EPS 2025 | −0,59 € | EPS 2026e | +0,36 € (Turnaround)
Free Cashflow Rendite | 8,9 % | Eigenkapitalrendite | −13,8 %
52-Wochen-Spanne | 3,49–10,82 € | 5-Jahres-Performance | −94 %

These: HelloFresh ist die klassische „gefallene Wachstumsaktie" — 2021 bei 70+ €, heute bei 4,10 €. −94 % vom Hoch. Der Markt hat das Unternehmen komplett abgeschrieben. Aber: Der Free Cashflow ist positiv (8,9 % Rendite), das KUV liegt bei 0,10 (lächerlich niedrig), und die Analysten erwarten 2026 die Rückkehr in die Gewinnzone (EPS 0,36 € → KGV 11,7). Der Vorstand kauft im März 2026 eigene Aktien (Edward Boyes, zwei Tranchen bei 3,65–3,90 €) — ein starkes Vertrauenssignal.

⚠️ Das große Problem: Umsatz schrumpft (2023: 43,86 €/Aktie → 2025: 42,52 €). Die Umsatzrendite ist seit 2024 negativ. Der Burggraben: nicht existent. Jeder Supermarkt, jeder Lieferservice, Amazon Fresh — alle können Kochboxen anbieten. HelloFresh hat keine Preissetzungsmacht und lebt von Marketing-Ausgaben zur Kundengewinnung. Das ist eine hochriskante Turnaround-Wette, kein Value-Investment. Analysten sind gespalten: UBS sieht 10,80 € (Buy), JPMorgan nur 3,60 € (Neutral).
Szenarien:
· Best Case (20 %): Restrukturierung greift, EPS 0,63 (2027e), KGV 15 → 9,45 € (+130 %)
· Base Case (40 %): moderater Turnaround, EPS 0,36, KGV 10 → 3,60 € (−12 %)
· Worst Case (40 %): Umsätze fallen weiter, erneute Verluste → KUV 0,08, Kurs ~1,50 € (−63 %)

## 5. ETF-Empfehlungen — Langfristig, sicher, renditestark

Für dein Profil (Value-Fokus, keine KI-Hype-Titel, langfristiger Horizont, europäischer Anleger) die besten UCITS-ETFs:

### Kern-Portfolio: 3 Bausteine

ETF | ISIN | TER | Dividende | Fokus
--- | --- | --- | --- | ---
iShares Core MSCI World | IE00B4L5Y983 | 0,20 % | ~1,5 % | 1.500+ Aktien, 23 Industrieländer
Vanguard FTSE All-World | IE00BK5BQT80 | 0,22 % | ~1,8 % | 3.700+ Aktien, inkl. Schwellenländer
Xtrackers MSCI World Quality Dividend | IE00BZ56SW52 | 0,29 % | ~2,8 % | Qualitäts-Dividenden-Aktien global

Begründung:

MSCI World (Acc): Der absolute Standard für langfristigen Vermögensaufbau. 1.500 Unternehmen aus 23 Industrieländern, 0,20 % TER — pro 10.000 € zahlst du 20 € Gebühren im Jahr. Historische Rendite ~7–9 % p.a. Kein aktives Management, keine Einzeltitelrisiken, keine KI-Übergewichtung. Perfekt als Buy-and-Hold-Kern.

FTSE All-World (Dist): Noch breiter — 3.700 Aktien inklusive Schwellenländer (China, Indien, Brasilien). Wer sagt „ich will wirklich ALLES abdecken", nimmt den. Die ausschüttende Variante liefert ~1,8 % Dividende, die wieder angelegt werden kann. TER 0,22 % — minimal teurer, aber mehr Diversifikation.

MSCI World Quality Dividend: Für dein Value/Dividenden-Profil der passende Baustein. Der ETF selektiert Unternehmen mit hoher Dividendenqualität (nicht höchste Yield, sondern nachhaltig). ~2,8 % Ausschüttung, starke Performance (2024: +16,7 %, 2023: +13,2 %). Weniger Tech-Übergewichtung als der reine MSCI World, mehr Industrie/Konsumgüter/Finanzen. Deckt sich mit deiner Münchener-Rück-Philosophie: solide Bilanzen, wachsende Dividenden.

### Optionale Satelliten

ETF | ISIN | TER | Dividende | Fokus
--- | --- | --- | --- | ---
iShares STOXX Europe 600 | IE00B0M62Q58 | 0,20 % | ~3,0 % | 600 größte europäische Unternehmen
iShares Global Clean Energy | IE00B1XNHC34 | 0,65 % | ~0,5 % | Erneuerbare Energien (langfristiger Megatrend)

STOXX Europe 600: Für europäischen Home Bias. Die 600 größten Unternehmen Europas — hohe Dividenden (~3 %), weniger Tech, mehr Industrie/Pharma/Finanzen. Perfekt wenn du Europa übergewichten willst (keine US-Wahlrisiken, keine USD-Schwankungen).

Global Clean Energy: Für den Nachhaltigkeits-Megatrend. Erneuerbare Energien sind kein Hype — sie sind die Energieinfrastruktur von morgen. TER 0,65 % ist höher, aber gerechtfertigt durch die thematische Fokussierung. Nur als Beimischung (max. 10 % des Portfolios).

### Konkrete Portfolio-Empfehlung

Für 10.000 €:
· 5.000 € in MSCI World (Acc) — globaler Kern, thesaurierend, Buy and Hold
· 3.000 € in MSCI World Quality Dividend (Dist) — Dividenden-Qualität, regelmäßige Ausschüttungen
· 2.000 € in STOXX Europe 600 (Dist) — Europa-Übergewichtung, Heimatmarkt-Dividenden
Geschätzte jährliche Rendite: 6–8 % p.a. (langfristiger Durchschnitt)
Jährliche Kosten: ~22 € auf 10.000 € (gewichtete TER ~0,22 %)
Dividenden p.a.: ~200 € (auf 5.000 € Ausschütter)

### Was ich NICHT empfehle (und warum)

- S&P 500 (reiner US-ETF): Zu stark tech- und US-lastig. Die „Magnificent 7" (Apple, Microsoft, NVIDIA, Amazon, Meta, Alphabet, Tesla) machen ~30 % des Index aus — genau die KI-Hype-Titel, die du vermeiden willst.
- Nasdaq 100: Noch extremer — 50 % Tech, KGV ~35. Das ist eine Wette auf die Fortsetzung des KI-Booms, kein Value.
- High-Dividend-Yield-ETFs (z.B. FTSE All-World High Dividend): Die höchsten Dividendenrenditen kommen oft von angeschlagenen Unternehmen („Value Traps"). Besser: Quality Dividend (nachhaltig wachsende Dividenden).
- Anleihen-ETFs: In deinem Alter und mit deinem Anlagehorizont ist eine 100 % Aktienquote vertretbar. Anleihen bremsen die langfristige Rendite. Erst ab 55+ beimischen.

## Ehrliche Einordnung

Sortiert nach Risiko (niedrig → hoch) und Passgenauigkeit für dein Profil:

Position | Typ | Ehrliche Einschätzung
--- | --- | ---
MSCI World ETF | Sicherer Kern | Die einzig wirklich „sichere" Option in dieser Liste. Breit, günstig, langfristig bewährt. 7–9 % p.a. realistisch.
Mercedes-Benz | Value / Zykliker | Günstig, hohe Dividende — aber Zykliker. Wenn der Abschwung kommt, crasht der Gewinn. Kein Münchener-Rück-Ersatz.
Embracer Group | Turnaround / Gaming | Günstig auf Forward-Basis, aber Gaming-Sektor hat keinen Burggraben. Du hältst sie schon — Position halten, nicht aufstocken.
Coffee Stain | Spin-off / Unbekannt | Zu frisch für eine Prognose. Beobachten, keine Entscheidung erzwingen.
HelloFresh | Hochriskant / Turnaround | −94 % vom Hoch, kein Burggraben, kein Value. Nur für Geld, dessen Totalverlust du verkraften kannst.

Die ehrliche Antwort auf „sichere langfristige ETFs": MSCI World (Acc), FTSE All-World und MSCI World Quality Dividend. Alles andere in dieser Liste sind Einzeltitel mit erheblichen Risiken. Die ETFs sind die Antwort, nach der du suchst — der Rest ist Kontext.